《工程经济学》期末复习材料

一、选择题

1、下列选项中，属于技术经济学研究对象的有（ABD ）。 A、研究技术方案的经济效果，寻找具有最佳经济效果的方案 B、研究技术与经济相互促进与协调发展 C、研究技术经济分析的一般过程

D、研究通过技术创新推动技术进步，进而促进经济增长

2、下列经济指标中，属于采用差额-比值法表达经济效果的有（BC ）。 A．国民收入 B．成本利润率 C．资本利润率 D．劳动生产率

3、某项目的基准收益率i0=14%，其净现值NPV=18.8万元。现为了计算其内部收益率，分别用i1=13%，i2=16%，i3=17%进行试算，得出NPV1=33.2万元，NPV2=-6.1万元，NPV3=-10.8万元。则采用内插法求得的最接近精确解的内部收益率为（ B ）。

A．15.31% B．15.51% C．15.53% D．15.91% 4、下列选项中，属于现值的是（A ）。

A．期初的投资 B．存款中的本利和 C．固定资产残值D．期末回收的流动资金 5、下列为复利系数关系式，其中表达正确的是（C ）。 A．（P/F，i，n）（F/P，i，n）=－1 B．（P/A，i，n）（F/P，i，n）=（A/F，i，n） C．（A/F，i，n）+i=（A/P，i，n） D．（A/F，i，n）+i=（P/A，i，n）

6、已知某技术方案的年总成本费用为3000万元，年销售费用、管理费用、财务费用合计为300万元，其他费用100万元，年折旧费300万元，年摊销费100万元，年利息支出100万元，则该方案的年经营成本为（ D ）万元。 A．2100 B．2200 C．2400 D．2500 7、关于设备更新分析，以下说法错误的是（ C ）。 A．设备的自然寿命主要是由设备的有形磨损所决定的 B．设备的技术寿命主要是由设备的无形磨损所决定的 C．设备的经济寿命主要是由设备的经济磨损所决定的 D．技术寿命小于自然寿命

8、价值工程的核心是（ D ）。

A．以最低的寿命周期成本，使产品具备它所必须具备的功能 B．将产品价值、功能和成本作为一个整体同时来考虑 C．对产品进行结构分析 D．对产品进行功能分析

9、对于建筑工程，应用价值工程的重点是在（ A ）阶段。

A．规划和设计 B．招投标 C．施工 D. 总结评价 10、某设备一年前购人后闲置至今，产生腐蚀。此间由于制造工艺改进，使该种设备制造成本降低，其市场价格也随之下降。那么，该设备遭受了（ B ）。 A．第一种有形磨损和第二种无形磨损 B．第二种有形磨损和第一种无形磨损 C．第一种有形磨损和第一种无形磨损 D．第二种有形磨损和第二种无形磨损 11、某企业向银行借款100万元，借期5年，年利率8%，用复利计算，企业应

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支付的借款利息为（ B ）。

A. 40万元 B. 46.93万元 C. 8万元 D. 9.39万元

12、期望5年内每年年初从银行提款10000元，年利率为10%，按复利计，则开始需一次存入银行（B ）元。

A．37900 B．41699 C．40000 D．44000

13、某企业计划向银行贷款，有两种计息方式：一种为年利率9%，按月计息；另一种为年利率9.5%，按半年计息，则企业应选择的有效利率为（ D ）。 A．9.5% B．9.73% C．9% D．9.38% 14、以下对静态投资回收期描述错误的是（ D ）。 A．静态投资回收期在一定程度上显示了资本的周转速度，静态投资回收期愈长，显示资本周转速度愈慢，风险愈大

B．静态投资回收期不足之处是没有全面地考虑技术方案整个计算期内现金流量，只考虑了回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况

C．静态投资回收期适合技术上更新迅速，或资金相当短缺，或未来的情况很难预测而投资者又特别关心资金补偿的技术方案

D．静态投资回收期可以作为技术方案选择和技术方案排队的评价准则 15、下列选项中，为投资项目现金流出量的是（A ）。 A．流动资金投资 B．投资项目终结时收回的流动资金

C．销售收入 D．固定资产报废时的残值收入及报废前的变现收入 16、下列表达式中，表示等额分付偿债基金系数的是（ C ）。

n1ii(1i)n（1i）1nnn(1i)(1i)1(1i)1 iA． B． C． D．

17、小王将1000元存入银行，9年后的本利和为2000元，已知银行采取复利计息，则银行的年利率为（D ）。

A. 11.11% B. 10% C. 7% D. 8%

18、某技术方案设计的年生产能力为400件，每件产品的价格为5000元，每件产品的变动成本为2000元，每件产品纳税500元，年固定成本40万元，则盈亏平衡点时的生产能力利用率为（ B ）。

A．50% B．40% C．60% D．45% 19、技术方案敏感性分析的目的是找出敏感因素，确定评价指标对该因素的敏感程度和（ D ）。

A．技术方案的盈利能力 B．技术方案的偿债能力

C．技术方案风险的概率 D．技术方案对其变化的承受能力 20、与计算静态投资回收期无关的变量是（ D ）。

A．净现金流量 B．现金流入 C．现金流出 D．基准收益率 21、关于财务净现值指标，下列说法错误的是（ A ）。 A．FNPV＜0，该项目一定是亏损的

B．FNPV不能真正反映项目投资中单位投资的使用效率 C．一般用于方案的评价

D．对于方案，应用FIRR评价与应用FNPV评价结论是一致的 22、在进行单因素敏感性分析时，如果主要分析投资大小对方案资金回收能力的影响，一般选用（ A ）为分析指标。

A．内部收益率 B．静态投资回收期 C．偿债备付率 D．总投资收益率

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23、当产销量大于盈亏平衡点时，销售收入线与总成本线之间的垂直距离为（D ）。

A．固定成本 B．变动成本总额 C．亏损额 D．利润

24、在技术方案经济效果评价中，对于非经营性项目，财务分析应主要分析项目的（ B ）。

A．盈利能力 B．财务生存能力 C．偿债能力 D．资本金利用率 25、在敏感性分析中，下列因素中最敏感的是（ A ）。

A．产品价格下降30%，使NPV=0 B．经营成本提高50%，使NPV=0 C．寿命缩短80%，使NPV=0 D．投资增加120%，使NPV=0

26、某企业年产量4万件，年固定成本为20万元，某单位可变成本为15元，产品市场价格为25元/件，该企业当年免征销售税金，则该企业当年盈亏平衡点价格为每件（ C ）。

A．15元 B．18元 C．20元 D．24元

27、根据对技术方案不同方案的不确定分析，投资者应选择（D ）的方案实施。

A．技术方案盈亏平衡点高、抗风险能力适中 B．技术方案盈亏平衡点低、承受风险能力弱 C．技术方案敏感程度大、抗风险能力强 D．技术方案敏感程度小、抗风险能力强

28、下列情况属于第二种有形磨损的是（B ）。

A．市场上出现了生产效率更高的同种设备，使现有设备贬值 B．设备金属部件在自然力作用下锈蚀 C．由于摩擦造成设备精度下降

D．机器设备由于长期振动，造成部分金属构件疲劳 29、下列关于资金等值的说法中，正确的有（ A ）。

A．等值计算中是以同一利率为依据的 B．P与A重合于0点

C．A与F重合于0点 D．折现率的大小不影响资金等值 30、由于工作要求，某人对已有的台式电脑新安装了宽带装置，这种补偿方法属（ D ）补偿方法。

A．修理 B．完全补偿 C．更新 D．现代化改装 31、年名义利率为12%，按月计息，则半年的实际利率（有效利率）为（C ）。 A．6% B．6.34% C．6.15% D．6.6% 32、敏感性分析指标的确定，如果主要分析产品价格波动对方案超额净收益的影响，则可选用（B ）作为分析指标。

A．投资回收期 B．财务净现值 C．财务内部收益率 D．基准收益率 33、资本金现金流量表是从（ C ）的角度出发，考察投资者权益投资的获利能力。

A．某投资者 B．国家 C．项目法人 D．项目

34、某公司从银行取得一笔长期借款1000万元，手续费0.5%，年利率为8%，期限3年，每年结息一次，到期一次还本，企业所得税率为25%，则这笔借款的资金成本率为（ B ）。

A．5.98% B．6.03% C．6.06% D．6.09% 35、下列指标中，属于反映盈利能力的动态指标的是（B ）。 A．项目投资收益率 B．项目投资财务净现值

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C．项目资本金利润率 D．资产负债率 36、以下磨损方式属于无法补偿的是（ C ）。 A．第一种有形磨损 B．第二种有形磨损 C．第一种无形磨损 D．第二种无形磨损 37、（ A ）是利率高低的决定因素之一。

A．社会平均利润率 B．基准收益率 C．内部收益率 D．投资收益率 38、下列说法中，正确的是（A ）。

A．一次支付终值系数×一次支付现值系数=1 B．年金终值系数×年金现值系数=1

C．年金现值系数×等额支付系列终值系数=1 D．年金终值系数×等额支付系列现值系数=1

39、以下属于盈利能力分析的动态指标的是（ D ）。

A．总投资收益率 B．流动比率 C．资本金净利润率 D．财务净现值 40、关于资金时间价值的影响因素，以下说法正确的是（ C ）。

A．在单位时间的资金增值率一定的条件下，资金使用时间越长，则资金的时间价值越小

B．在总资金一定的情况下，前期投入越多，资金正收益就越大。后期投入的越多，资金正收益越小

C．在其他条件不变的情况下，资金数量越多，资金的时间价值就越多

D．资金周转越快，在一定时间内等量资金的周转次数越多，资金的时间价值越少

41、净现值作为评价技术方案经济效果的指标，其优点是（A ）。 A．全面考虑了技术方案在整个计算期内的经营状况

B．能够直接说明技术方案在整个运营期内各年的经济成果 C．能够明确反映技术方案投资中单位投资的使用效率 D．不需要确定基准收益率而直接进行互斥方案的比选

42、对于单因素敏感性分析的主要步骤正确的是（ B ）。

A．确定分析指标→确定敏感性因素→选择不确定性因素→分析不确定因素波动程度

B．确定分析指标→选择不确定性因素→分析不确定因素波动程度→确定敏感性因素

C．选择不确定性因素→分析不确定因素波动程度→确定分析指标→确定敏感性因素

D．选择不确定性因素→确定分析指标→确定敏感性因素→分析不确定因素波动程度

43、对于设备磨损的类型和补偿方法，以下说法正确的是（A ）。 A．设备磨损分为物质磨损和经济磨损

B．设备在使用过程中，在自然力的作用下产生的实体磨损称为第一种有形磨损 C．设备有形磨损的局部补偿是现代化改装

D．设备有形磨损和无形磨损的完全补偿是大修理

【解析】设备分有形磨损和无形磨损，有形磨损又称物质磨损；无形磨损又称精神磨损或经济磨损。设备在闲置过程中受自然力的作用而产生的实体磨损称为第二种有形磨损。设备有形磨损的局部补偿是修理，有形和无形磨损的完全补偿是更新。

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44、已知某技术方案当基准收益率为15%时，FNPV1=165万元；当基准收益率为17%时， FNPV2=-21万元。则其内部收益率所在区间是（ C ）。 A．＜15% B．15%-16% C．16%-17% D．＞17% 45、技术方案的经济效果评价，盈利能力分析中，属于静态分析指标的是（ D ）。

A．财务内部收益率 B．财务净现值 C．借款偿还期 D．资本金净利润率 46、已知年利率10%，每季计算复利一次，如每半年存款5000元，则5年末存款金额为（C ）万元。

A．8193 B．127723 C．63066 D．61051 47、某技术方案每一年的现金流量是既定的，若基准收益率iC从6%提高到8%，则下列指标变化情况正确的有（D ）。

A．财务净现值变大 B．财务内部收益率变大 C．静态投资回收期变长 D．财务内部收益率不变

48、某企业现在起每年年初向银行借款5万元，连续5年，已知年利率6%，则5年末连本带息应还银行（ B ）万元。

A．28.19 B．29.88 C．26.59 D．31.67

49、技术方案偿债能力分析中，以下不是偿债资金来源的是（A ）。 A．销售收入 B．无形资产摊销 C．利润 D．固定资产折旧 50、影响资金等值的关键因素是（D ）。

A．资金数额的多少 B．利息 C．资金发生的时间长短 D．利率 51、技术方案的经济效果评价，属于偿债能力分析的指标的是（C ）。 A．静态投资回收期 B．总投资收益率 C．速动比率 D. 资本金净利润率 52、敏感性分析确定分析指标时，如果主要分析投资大小对技术方案资金回收能力的影响， 则可选用（ D ）指标。

A．静态投资回收期 B．财务净现值 C．总投资收益率 D．财务内部收益率 53、以下属于固定成本的是（ A ）。

A．长期借款利息 B．原材料费 C．运输费 D．生产人员工资 54、某技术方案投资来源中，技术方案资本金2 000万元，借人银行资金1 000万元，建设期借款利息200万元。在编制技术方案财务现金流量表时，建设期现金流出的投资应为（ C ）万元。

A．1200 B．2000 C．3000 D．3200 二、判断题

（1）通过技术创新推动技术进步，进而促进经济增长，这是技术经济学的研究对象之一。（ √ ）

（2）通过资金的等值计算，可以将发生在不同时点上的资金转换为同一时点的等值金额，使其具有时间上的可比性。（ √ ）

（3）人口爆炸性增长不是可持续发展理论提出的背景。（ × ） 【解析】人口爆炸性增长是可持续发展理论提出的背景。 （4）采用费用现值法进行方案比较时，相比方案的寿命期可以不一致。（ × ） 【解析】采用费用年值法进行方案比较时，相比方案的寿命期可以不一致。 （5）在进行多方案比选时，用内部收益率最大准则是不可靠的，应用差额内部收益率进行比选。（ √ ）

（6）技术与经济的关系，是相互依赖、相互促进又相互制约的。（ √ ） （7）净现金流量是现金流入量与现金流出量之间的差额。（ √ ）

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（8）可持续发展被定义为：为了满足当代人发展的需要，可以在一定程度上削弱后代人发展的需求。（ × ）

【解析】“可持续发展”被定义为：“既满足当代人需要，又不损害后代人满足其需求的能力的发展。” （9）静态投资回收期考虑资金的时间价值，因而可以更好地评价方案的可行性。（ × ）

【解析】静态投资回收期不考虑资金的时间价值。 （10）可行性研究是在投资前时期进行的。（ √ ）

（11）技术经济学是一门技术学科与经济学科相交叉的边缘学科。（ √ ） （12）某项目有两个贷款方案：第一方案年利率17%，每年计息一次；第二方案年利率15%，每月计息一次。经计算比较，方案二的实际利率比较高，应该选择方案二为较优。（ × ）

12

【解析】方案1的实际利率为17%；方案2的实际利率为（1+15%÷12）-1=16.08% 方案一实际利率高。

（13）1982年，联合国内罗毕会议通过了《内罗毕宣言》，正式提出了可持续发展的概念，并对其含义及内容进行了阐述。（ × ）

【解析】世界环境与发展委员会历经3年的调查研究之后，于1987年发表了题为《我们的共同未来》的报告，正式提出了“可持续发展”的概念，并对其作出了定义和阐述。

（14）从理论上讲，使用动态投资回收期更能说明问题，但静态投资回收期简单易用，如果所有项目都使用静态投资回收期进行比较，仍然不会影响投资项目决策的科学性。（ √ ）

（15）功能整理采取的逻辑是：目的-手段，上位功能是手段，下位功能是目的。（ × ）

【解析】功能整理采取的逻辑是：目的-手段，上位功能是目的，下位功能是手段。

（16）按形成资产法分类，建设投资由工程费用、工程建设其他费用和预备费三部分构成。（ × ）

【解析】按概算法分类，建设投资由工程费用、工程建设其他费用和预备费三部分构成。 （17）如果现金流入或流出不是发生在计息周期的期初或期末，而是发生在计息周期的期间，为简化计算，公认的习惯方法是将投资看成在计息周期期末发生，收入与成本看成在计息周期期初发生。（ × ） 【解析】公认的习惯方法是将投资看成在计息周期期初发生，收入与成本看成在计息周期期末发生。 （18）项目经济评价中，可将工程建设其他费用中的技术转让费或技术使用费等计入无形资产。（ √ ）

（19）期间费用包括管理费用、财务费用和营业费用，它容易判别其所应归属的产品，而难以确定其发生的期间。（ × ）

【解析】期间费用容易确定其发生的期间，而难以判别其所应归属的产品。 （20）资金的时间价值与因通货膨胀引起的货币贬值是性质不同的概念。（ √ ）

（21）价值系数大于1时，说明成本过大，有改进的潜力，是重点改进的对象。（ × ）

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【解析】价值系数大于1时，说明功能价值大于成本。 （22）投资回收期计算时，一般不包括建设期。（ × ） 【解析】投资回收期计算时，应包括建设期。

（23）在进行方案评选时，多个方案与单一方案的评价方法是一致的。（ √ ）

（24）效益-费用比可以用于公共事业项目的评价。（ √ ） （25）内部收益率指标不需要事先给定折现率，它求出的就是项目实际能达到的投资效率。（ √ ）

三、名词解释

1、现金流量：现金流量是指投资项目从筹划、设计、施工、投产直至报废（或转让）为止的整个期间各年现金流入量和现金流出量的总称。现金流量包括现金流入量、现金流出量和净现金流量三个基本概念。

2、项目管理：所谓项目管理是指管理者按照客观规律的要求，在有限的资源条件下，运用系统工程的观点、理论和方法，对项目涉及的全部工作进行管理。即从投资项目的决策到实施全过程进行计划、组织、指挥、协调、控制和总结评价。 3、设备更新：设备更新就是用比较经济、比较完善的、性能和效率更高的设备，来更换已经陈旧了的在技术上不能继续使用，或在经济上不宜继续使用的设备。 4、概算指标估算法：概算指标估算法是先将构成固定资产投资的各个组成部分分别加以估算，即分别估算建筑工程费用、安装工程费用、设备及工器具购置费用、其他工程费用和预备费用，然后汇总得出固定资产投资总额。

5、功能分析：功能分析是价值工程的核心，是对VE对象的总体及其组成部分的功能进行系统地分析，通过功能与成本的匹配关系计算对象价值大小，确定改进对象的过程。

6、功能整理：功能整理就是对已经定义出的各个单项功能从系统的角度区分它们之间的层次和归属关系，进而整理出一个与产品要素相应的功能系统来，为功能评价和构思方案提供依据。

7、资金等值:资金等值是指在考虑资金时间价值因素后，不同时点上数额不等的资金在一定利率条件下具有相等的价值。

8、净现值:净现值是指方案在寿命期内各年的净现金流量，按照一定的折现率折现到期初时的现值之和。

9、设备经济寿命:设备从开始使用到其等值年成本最小（或年盈利最高）的使用年限为设备的经济寿命。

10、常规投资方案:常规投资方案，是在寿命期内除建设期或者投产初期的净现金流量为负值之外，其余年份均为正值，寿命期内净现金流量的正负号只从负到正变化一次，且所有负现金流量都出现在正现金流量之前。

11、价值工程:价值工程是以产品或作业的功能分析为核心，以提高产品或作业的价值为目的，力求以最低的寿命周期成本实现产品或作业所要求的必要功能的一项有组织的创造性的活动。

12．投资回收期:投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资（包括固定资产投资、投资方向调节税和流动资金）所需的时间。

13．寿命周期成本:寿命周期成本是指产品或作业在寿命期内所花费的全部费用。它不仅包括产品研制成本、生产成本和生产后的储存、流通、销售的全部费用，还包括整个使用过程中的费用和残值。

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四、简答题

1、如何理解投资的含义？

投资具有双重含义： ①投资是指经济主体为了获得预期的收益或避免风险而进行的资金投放活动。②投资是指经济主体为了获得预期的收益而投入的资金或资本，即为了保证项目投产和生产经营活动的正常进行而投入的活劳动和物化劳动价值的总和。

2、为什么在经营成本中不包括折旧费、摊销费、利息支出？

①在对工程项目进行工程经济分析时，必须考察项目系统在寿命期内逐年发生的现金流量。由于项目总投资已在期初作为一次性支出被计入现金流出，所以不能再以折旧和摊销的方式计为现金流出，否则会发生重复计算。

②贷款利息是使用资金所要付出的代价，对于企业来说，是实际的现金流出。但是在评价工程项目全部投资的经济效果时，全部投资现金流量表是以全部投资作为计算基础，利息支出不作为现金流出；而自有资金现金流量表已将利息支出单列，因此，经营成本中也不包括利息支出。 3、技术与经济的关系是什么？

技术与经济是相互依赖、相互促进、又相互制约。 ①一方面，发展经济必须依靠一定的技术手段，技术的进步是推动经济发展的强大动力。②另一方面，技术总是在一定的经济条件下产生和发展的，技术的进步受到经济条件的制约。

综观世界、国家与企业的兴衰交替可以得出一个明确的结论：一方面，发展经济必须依靠一定的技术，科学技术是第一生产力；另一方面，技术的进步要受到经济条件的制约。技术与经济这种相互促进、相互制约的联系，使任何技术的发展和应用都不仅是一个技术问题，同时又是一个经济问题。 4、简述技术经济分析的一般过程？

①确定目标功能，这是建立方案的基础。②提出备选方案。一般来说，为了达到一定的目标功能，必须提出很多方案，寻找备选方案，实际上是一项创新活动。人们要求决策者能针对某一特定问题提出最优的解决方法，因而决策者必须创新。

③方案评价。列出的方案要经过系统地评价。评价依据是国家的法令与反映决策者意愿的指标体系。通过系统评价，淘汰不可行方案，保留可行方案。④选择最优方案。决策的核心问题就是通过对不同方案经济效果的衡量和比较，从中选择效果最好的最优方案。 5、如何理解资金的时间价值？

资金的时间价值可以从两方面来理解：

①一方面，资金投入生产和其他生产要素相结合，经过一段时间发生增值，使其价值大于原投入的价值。因此，从投资者的角度看，资金的增值特性使资金具有时间价值；

②另一方面，资金一旦用于投资，就不能用于现期消费，牺牲现期消费是为了能在将来得到更多的消费，个人储蓄的目的就是如此。因此，资金的时间价值体现为对放弃现期消费的损失所应给予的必要补偿。 6、设备更新方案比较的原则是什么？

设备更新方案比较的原则包括： ①对保留旧设备的分析，要以旁观者的立场而不是从旧设备所有者的立场去

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考虑问题。②在分析中只应考虑今后发生的现金流量，对以前的现金流量及沉没成本，不应再参与经济计算。③方案比较时，一般假设设备产生的收益是相同的，只是对它们的费用进行比较。

7、如何理解经济效果的概念？其表达方式主要有哪几种？

经济效果是指经济活动中所取得的有效成果与劳动耗费的比较。其中，有效成果是指提供的产品或服务是对社会有益的。而劳动耗费则包括物化劳动耗费和活劳动耗费以及劳动占用。其中，物化劳动耗费是指生产过程中所耗费的原材料、燃料、动力等，活劳动耗费是指生产过程中投入的劳动力资源，劳动占用通常指为正常进行生产而长期占用的用货币表现的厂房、设备、资金等。

经济效果的表达方式主要有三种：①差额表示法，经济效果=有效成果-劳动耗费；②比值表示法，经济效果=有效成果/劳动耗费；③差额-比值表示法，经济效果=（有效成果-劳动耗费）/劳动耗费。

8、项目规模选择时，影响生产规模的主要因素有哪些？衡量企业规模的指标有哪些？

影响生产规模的主要因素包括：

①市场需求；②各部门的技术经济特点；③资源、设备制造能力、资金等供应的可能性；④规模经济的要求；⑤投资主体风险承受能力。

衡量企业规模的指标有：①生产能力；②产量；③产值；④职工人数；⑤资产价值。

9、什么是筹资渠道？我国企业资金来源渠道主要有哪些？

筹资渠道是指企业取得资金的来源。 我国企业资金来源渠道主要有： （1）财政资金 （2）企业自留资金 （3）银行信贷资金 （4）外商资金 （5）非银行金融机构的资金 （6）其他企业的资金 （7）公共团体、家庭及个人资金 10、企业在决定租赁或购买设备之前需要首先考虑哪些因素？ 企业在决定租赁或购买设备之前，需要首先考虑下列因素：

①项目的寿命期或设备的经济寿命； ②每期（月）的设备支出费用； ③预付资金（定金）； ④付款期内的利率，是固定利率还是浮动利率；

⑤获得该设备的资本预算计划； ⑥租赁所具有的帮助企业避免运用短期信用和保留其短期借款能力的功能； ⑦企业的经营费用减少与折旧费和利息减少的关系； ⑧租赁的节税优惠。

11、单因素敏感性分析的步骤与内容是什么？

单因素敏感性分析的步骤与内容：

（1）选择需要分析的不确定性因素，并设定其变动的范围。不确定性因素一般有投资额、产销量、产品价格、经营成本、项目建设期、项目寿命期等。

（2）确定敏感性分析的评价指标，如净现值、净年值、内部收益率、投资回收期等。（3）找出敏感因素，对方案的风险情况做出判断。 12、国民经济评价与财务评价的主要区别有哪些？

①评估的角度不同。财务评价从企业角度考察项目的盈利能力和借款偿还能力，国民经济评价从国民经济和社会需要出发考察项目对国民经济的贡献。

②效益与费用的构成及范围不同。财务评价只考虑直接效益和直接费用，国民经济评价不仅考虑直接效益和直接费用，还要考虑间接效益和间接费用。

③使用的价格不同。财务评价时使用的是市场价格，而国民经济评价时使用的是影子价格。

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④评价参数不同。财务评价使用的是基准收益率，国民经济评价使用的是社会折现率。

⑤评估的方法与指标不同。财务评价使用盈利分析法，使用指标主要有：财务内部收益率，财务净现值，投资回收期等；国民经济评价使用费用效益分析法及多目标综合分析法，使用指标主要有经济内部收益率，经济净现值等。

五、计算题

1、某投资者5年前以200万元价格买入一房产，在过去的5年内每年获得年净现金收益25万元，现在该房产能以250万元出售。若投资者要求的年收益率为20%，问此项投资是否合算？

解：判断该项投资合算的标准是有没有达到20%的年收益率。 方法一：按20%的年收益率，投资200万元应该获得： F1=200（F/P，20%，5）=498（万元） F2=25（F/A，20%，5）+250=436（万元）

F2＜F1，则此项投资没有达到20%的收益率，故不合算。 方法二：将收益折算成现值：

P=25（P/A，20%，5）+250（P/F，20%，5）=175.25（万元）

表明若按20%的收益率，获得这样收益的投资额只需投资175.25万元，而实际投资200万元，因此是不合算的。

2、某项目有两个贷款方案：第一方案年利率16%，每年计息一次；第二方案年利率15%，每月计息一次。应选择哪个贷款方案为优？（此题注意比较两方案的实际利率）

解：方案1的实际利率i1= 16%

方案2的实际利率i2=(1+15%/12)－1 = 16.08%

i1i2，选用贷款方案1归还的本利和小于方案2，因此，应选方案1为优。 3、某人计划5年后从银行提取10万元，如果银行利率为5％，问现在应在银行存入多少钱？（已知终值求现值）

解：

PF1107.835(万元)n5(1i)(15%)

12

所以，现在需存款7.835万元。该例说明在利率5％时，5年后的10万元相

当于现在的7.835万元。

4、小李将每年领到的60元独生子女费逐年末存入银行，年利率5%，当独生子女14岁时，按复利计算，其本利和为多少？（已知年金求终值）

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解：F =A（F/A，i，n）=60（F/A，5%，14）=60 19.599=1175.94（元） 5、某大学生在大学四年学习期间，每年年初从银行借款4000元用以支付学费，若按年利率6%计复利，第四年末一次归还全部本息需要多少钱？（注意此题的现金流量图中0点也有“现金流”出现）

解：F=A（F/A，6%，4）（F/P，6%，1）=4000 4.375 1.060=18550（元） 6、某厂欲积累一笔设备更新基金，金额为50万元，用于4年后更新设备，如果银行利率为5％，问每年年末至少要存款多少？（已知终值求年金）

解：A=F（A/F，i，n）=F（A/F，5%，4）=50 0.23201=11.6005（万元） 所以，每年年末至少要存款11.6005万元。

7、如果某工程1年建成并投产，服务期5年，每年净收益为5万元，投资收益率为10％时，恰好能够在寿命期内把期初投资全部收回，问该工程期初所投入的资金是多少？（已知年金求现值）

解：P=A（P/A，10%，5）=5 3.791=18.955（万元） 所以，该工程期初投资18.955万元。

8、某投资项目贷款200万元，贷款利率为10％，贷款期限5年，若在贷款期内每年年末等额偿还贷款，问每年年末应还款多少恰好在5年内还清全部贷款？（已知现值求年金）

解：A=P（A/P，10%，5）=200 0.26380=52.76（万元） 所以，每年年末应还款52.76万元。

9、某企业拟购买一台设备，其年收益额第一年为10万元，此后直至第八年末逐年递减3000元，设年利率为15%，按复利计息，试求该设备8年的收益现值及等额支付序列收益年金。

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解：

A100000G(A/G,15%,8)10000030002.78100000834091660(元)PA(P/A,15%,8)=916604.487=411278.42(元)10、某企业在2002年有金额1000万元，若年利率为8%（10%），利用复利进行计算。

（1）七年前有计划将款存入银行，每年等额存入多少到2002年方有1000万元？

（2）到2012年该1000万元的本利和是多少？ （3）在2006年的资金额是多少？ （4）若从2007年开始每年等额提取多少资金恰好在2012年将1000万元提取完毕？

解：现金流量示意图如下：

F20061000万元A2F2012

2002A12006

A1=F（A/F，10%，7）=1000 0.1054=105.4（万元） F2012=P（F/P，10%，10）=1000 2.5937=2593.7（万元） F2006=P（F/P，10%，4）=1000 1.41=14.1（万元） A2= F2006（A/P，10%，6）=14.1 0.2296=336.16（万元）

或者 A2= F2012（A/F，10%，6）=2593.7 0.1296=336.14（万元）

11、某企业购买一套设备，投入资金5万元，设备寿命10年，无残值，欲在10年后该设备在使用中所取得的总收益为10万元，问投资收益率应达到多少？（注

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意内插法的运用）

解：

FP(F/P,i,n)即，105(F/P,i,10)(F/P,i,10)2

i7%(F/P,7%,10)1.967cabi?(F/P,i,10)2di8%(F/P,8%,10)2.159用内插法得：a：b=c：d i7%21.9678%7%2.1591.967 i7%0.172%7.172%12、张某为女儿上大学筹划资金，从女儿5岁生日开始，每年生日存储500元，直至15岁生日，若年利率为10%，其女儿18岁上大学，大学四年每年年初等额提取生活费。试问其女儿每年平均生活费为多少？（此题关键在于将现金流量图画出，认真分析0点）

解一：

F15=A1（F/A，10%，11）=500 18.531=9265.5（元） F17=F15（F/P，10%，2）=9265.5 1.210=11211.25（元） A2=F17（A/P，10%，4）=11211.25 0.31547=3536.82（元） 解二：

A2= F17 (A/P，10%，4)

=A1[(F/A，10%，13）－（F/A，10%，2）](A/P,10%,4) =500（24.523-2.100）0.31547=3536.（元） 13、某项目投资借款8万元，在4年内按年利率10%还清全部贷款的本金和利息，试计算下列四种还款方式的还款金额。（掌握不同偿还方式下的本金和利息计算）

（1）每年年末偿还2万元本金和所欠利息；

（2）每年年末只偿还所欠利息，第4年年末一次还清本金； （3）每年年末偿还等额偿还本金和利息； （4）贷款期满时一次偿还本金和利息。

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14、某设备的购价为40000元，每年的运行收入为15000元，年运行费用3500元，4年后该设备可以按5000元转让，如果基准收益率为8%，问此项设备投资是否值得？若基准收益率为10%，又应如何决策？

解：

NPV140000(150003500)(P/A,8%,4)5000(P/F,8%,4)40000115003.31250000.73501763(元)NPV240000(150003500)(P/A,10%,4)5000(P/F,10%,4)40000115003.17950000.683026.5(元)

基准收益率为8%时，NPV1＞0，所以该项设备投资值得； 基准收益率为10%时，NPV2＜0，所以该项设备投资不值得。

15、某设备的购价为40000元，每年的运行收入为15000元，年运行费用3500元，4年后该设备可以按5000元转让，问此项设备投资的内部收益率是多少？若基准收益率为8%，该项投资是否可行？

解：根据例3-6的计算结果

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i18%时NPV11763(元)IRRNPV0 i10%时NPV26.5(元)22IRR8%0176310%8%26.51763

1763IRR8%2%9.97%176326.5因为 9.97%＞8%，所以，该项投资可行。 16、仍用题14和题15的数据，（1）若折现率设定为10%，计算该项目的净现值，净年值与净现值率。（2）计算内部收益率。 年份 0 1 2 3 4 5 6 现金流入量 5000 6000 8000 8000 7500 现金流出量 6000 4000 2000 2500 3000 3500 3500 净现金流量 -6000 -4000 3000 3500 5000 4500 4000 贴现系数 1 0.9091 0.82 0.7513 0.6830 0.6209 0.55 净现金流量现值 -6000 -3936 2479 2630 3415 2794 2258 累计净现金流量现值 -6000 -9636 -7157 -4527 -1112 1682 3940 （1）根据净现值的定义，净现值等于项目在寿命周期内累计净现金流量现值之和，所以：

NPV3940(万元)NAVNPV(A/P,10%,6)39400.22961904.66(万元) NPVRNPV/I3940/96360.41(2)试算：

i120%NPV1279.7万元i222%NPV2200.52万元IRR=20%+17、

年 0 1 2 3 净现金流量（万元） -100 470 -720 360 经计算知，使项目净现值为零的折现率有三个：i1=20%，i2=50%，i3=100%，利用内部收益率的经济涵义来检验，它们都不是项目的内部收益率。

279.72%21.16%279.7+200.52

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利用内部收益率的经济涵义来检验，过程如下： i1=20% 年 净现金流量 现值系数 净现金流量现值 累计净现金流量 0 -100 1 -100 -100 1 470 1.2 391.6667 291.6667 2 -720 1.44 -500 -208.333 3 360 1.728 208.3333 0 i2=50% 年 净现金流量 现值系数 净现金流量现值 累计净现金流量 0 -100 1 -100 -100 0 -100 1 -100 -100 1 470 1.5 313.3333 213.3333 1 470 2 235 135 2 -720 2.25 -320 -106.667 2 -720 4 -180 -45 3 360 3.375 106.6667 0 3 360 8 45 0 i3=100% 年 净现金流量 现值系数 净现金流量现值 累计净现金流量 18、某水利灌溉项目（i=8%） 单位：万元 项目 1 2 3 4-33 1.收益 1.1直接灌溉收益 18000 1.2节省抽水成本 500 1.3农业间接收益 800 1.4周边地区间接收益 500 1.5养鱼收益 50 收益合计（1.1+…+1.5） 19850 2.成本 2.1投资支出 40000 90000 50000 2.2占地损失 60 2.3管理、维护等远行支出 250 成本合计（2.1+2.2+2.3） 40000 90000 50000 310 3.净收益（收益合计-成本合计） -40000 -90000 -50000 19540 指标计算： 第16页 共21页

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B(18%)tt133tt133t19850(P/A,8%,30)(P/F,8%,3)195528(万元)40000(P/F,8%,1)90000(P/F,8%,3)50000(P/F,8%,3)C(18%)（B/C）=t

310(P/A,8%,30)(P/F,8%,3)156936(万元)1955281.25156936（B/C）＞1，所以项目可以接受。

19、建设一条高速公路，正在考虑两条备选路线：沿河路线与越山路线，两条路线的平均车速都提高了50公里/小时，日平均流量都是5000辆，寿命均为30年，且无残值，基准收益率7%，其他数据如表所示，试用增量效益-费用比来比较两条路线的优劣。

解：从公路建设的目的来看，方案的净效率表现为运输费用的节约和公众节约时间的效益；方案的净费用包括初期投资费用、大修费用以及维护运行费用。因此，用年值分别计算两方案的净效益与净费用。

方案一，沿河路线： 时间费用节约=5000×365×20/50×2.6÷10000=1.8（万元/年） 运输费用节约=5000×365×20×0.098÷10000=357.7（万元/年） 所以，方案一的净效益B1=1.8+357.7=547.5（万元/年） 投资、维护及大修等费用（年值）=0.2×20+[475+85（P/F,7%,10）+85（P/F,7%,20）](A/P，7%，30)=47.5（万元/年）

两条路线的效益与费用 方案 沿河路线 越山路线 全长/公里 20 15 初期投资/万元 475 637.5 年维护及运行费用/万元（公里·年） 0.2 0.25 大修费每10年一次/万元/10年 85 65 运输费用节约/元/（公里·辆） 0.098 0.1127 时间费用节约/元/（小时·辆） 2.6 2.6 所以，方案一的净费用C1=47.5（万元/年） 方案二，越山路线： 时间节约=5000×365×15/50×2.6÷10000=142.4（万元/年） 运输费用节约=5000×365×15×0.1127÷10000=308.5（万元/年） 所以，方案二的净效益B2=142.4+308.5=450.9（万元/年） 投资、维护及大修等费用=0.25×15+[637.5+65（P/F,7%,10）+65（P/F,7%,20）](A/P，7%，30)=59.1（万元/年）

所以，方案二的净费用C2=59.1（万元/年）

因此，增量B-C比=

B1B2547.5450.98.32＜1

C1C247.559.1也就是说，越山路线增加的费用不值得，应选择沿河路线建设方案。

20、某建设项目建设期二年，第一年初投资2500万元，第二年初投资2650万元。该项目可使用20年，生产期开始第一年即达到设计能力，正常年份年销售收入

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3750万元，年生产费用2250万元，销售税金及附加为525万元。问该项目的投资利润率、投资利税率各是多少？

解：

正常年份的年利润=年销售收入-年生产费用-税金及附加 =3750-2250-525=975（万元） 投资利润率=975/5150=18.93%

投资利税率=（975+525）/5150=29.13%

21、方案A、B是互斥方案，寿命相同，各年的现金流量如下表，试评价选择方案（i0=12%）。

方案 0 1-10 NPV（万元） IRR（%） 方案A的净现金流量（万元） -20 5.8 12.8 26 方案B的净现金流量（万元） -30 7.8 14.1 23 增量净现金流量（B-A） -10 2 1.3 15

NPVA=-20+5.8（P/A，12%，10）=12.8（万元） NPVB=-30+7.8（P/A，12%，10）=14.1（万元） 根据：-20+5.8（P/A，IRRA，10）=0 -30+7.8（P/A，IRRB，10）=0 可得： IRRA=26%，IRRB=23%

若用NPV最大和IRR最大准则来选择方案，结果是： NPVA IRRB，方案A优于B 。 出现矛盾，因此对于投资额不等的互斥方案的比较选优应用增量净现值、增量内部收益率来进行方案选优。

NPV=-10 +2（P/A，12%，10）=1.3（万元）＞0 -10+2（P/A，  IRR，10）=0， IRR=15%i0。 投资大的方案优于投资小的方案。

所以，增加投资有利，投资额大的B方案优于投资额小的A方案。

22、某工程方案设计生产能力12吨/年，单位产品售价510元/吨，固定成本总额为1500万元，单位产品成本250元/吨，并与产量成正比例关系，求以产量、生产能力利用率以及价格表示的盈亏平衡点。

解：

Q*1500000057700(吨)510250Q*57700*E100%48%

Q0120000P*25015000000375(元/吨)120000由此可见，年销售量不低于5.77万吨，生产能力利用率不低于48%，按设计能力生产与销售，销售单价不低于375元/吨，项目不会发生亏损。

进一步计算产量与价格允许的变化率： 产量允许的降低率为：

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1-Q*/Q=1-48%=52% 价格允许的降低率为：

1-P*/P=1-375/510=26% 若其他条件不变，产量降低幅度不超过生产能力的52%，销售单价降低幅度不超过26%，项目不会亏损。

23、生产某种产品有三种工艺方案，各方案成本耗费如下表，分析各种方案的适用规模。

方案 方案1 方案2 方案3 固定成本（万元） 800 500 300 单位产品变动成本（万元） 10 20 30 解：各方案的成本与产量的关系： C1=800+10Q C2=500+20Q C3=300+30Q

两方案经济效果相同时： C1=C2， C2=C3

即800+10Qn=500+20Qn Qn=30（万件） 500+20Qm=300+30Qm Qm=20（万件）

由此可知，当预期产量低于20万件时，应采用方案3；当预期产量在20万件至30万件之间时，应采用方案2；当预期产量高于30万件时，应采用方案1。 24、生产某种产品有两种方案，方案A初始投资50万元，预期年净收益15万元；方案B初始投资150万元，预期年净收益35万元。该产品的市场寿命具有较大的不确定性，如果给定基准折现率为15%，不考虑期末资产残值，试就项目寿命期分析两方案取舍的临界点。

解：NPVA=-50+15（P/A，15%，n） NPVB=-150+35（P/A，15%，n） 当 NPVA= NPVB

-50+15（P/A，15%，n）=-150+35（P/A，15%，n）

（P/A，15%，n）=5 查表得： n=10时，（P/A，15%，10）=5.019，n10年 所以， n<10年，采用方案A；n>10年采用方案B。

25、某厂1997年1月至6月的实际销售量分别为350件、400件、360件、450

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件、400件、460件，求7月份销售量的预测值。

解：取n=3，则7月份的预测值为： F7=（450+400+460）/3 = 437件 如果随着时间的推移，已知7月份实际销售量为440件，则8月份的预测值为：（n=3）

F8=（400+460+440）/3 = 434件

26、如果仍用题25中4-6月份的数据，并相应给以权数1、2、3，计算7月份的预测值。

解： Ftitnt1WQiitnt1i

Wi450140024603439(件)

12327、假设某公司发行期限为25年，债券票面利息率为12%的债券1000万元，发行费用为3%，所得税税率为33%，这种债券的成本是多少？

F7K解：

Rb(1T)B(1fb)120(133%)8.29%1000(13%)

28、设某厂需要一台机器，设备的价格（包括运输费、保险费在内）为180000元，使用寿命10年，预计设备的净残值为5000元。该机器每年预估的营运费为23000元，可能的各种维修费用平均每年需要3000元。若向租赁公司租用，每年租金为25000元。试问哪种方式对企业有利？基准折现率为10%，不考虑税收。

解：选择租赁方案，在不考虑税收时，其成本现值PV（L）为：

PV(L)25000(P/A,10%,10)23000(P/A,10%,10)3000(P/A,10%,10)250006.1446230006.144630006.1446313375

选择购买，其成本现值PV（B）为：

PV(B)18000023000(P/A,10%,10)3000(P/A,10%,10)5000(P/F,10%,10)180000230006.144630006.144650000.3855337832 因为PV（L）＜PV（B），所以租赁设备的方案对企业比较合算。

29、某厂有一机床，其原始价值为16000元，净残值为2200元，折旧年限为5年，分别采用直线折旧法、年数和折旧法以及双倍余额递减法计算该机床每年的折旧额。

解：（1）直线折旧法

每年折旧额相等，为 （16000-2200）÷5=2760（元） （2）年数和折旧法 第1年：（16000-2200）×5/（1+2+3+4+5）=4600（元）

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第2年：（16000-2200）×4/15=3680（元） 第3年：（16000-2200）×3/15=2760（元） 第4年：（16000-2200）×2/15=1840（元） 第5年：（16000-2200）×1/15=920（元） （3）双倍余额递减法 第1年：16000×2/5=00（元） 第2年：（16000-00）×2/5=3840（元） 第3年：（16000-00-3840）×2/5=2304（元） 第4年：（16000-00-3840-2304-2200）×1/2=628（元） 第5年：（16000-00-3840-2304-2200）×1/2=628（元）

30、某投资项目初始投资10000万元，历年净现金流量情况如下表所示（单位：万元）： 年 0 1 2 3 4 5 6 净现金流量 -10000 2000 2500 3130 3510 4030 4400 若项目财务基准收益率为10%，基准投资回收期为5年，试计算此项目的静、动态投资回收期并做出相应评价。

解：（1）静态投资回收期

计算累计净现金流量，结果如下表： 年 0 1 2 3 4 5 6 净现金流量 -10000 2000 2500 3130 3510 4030 4400 累计净现金流量 -10000 -8000 -5500 -2370 1140 5170 9570 静态投资回收期=4-1+2370÷3510=3.68（年） 因为该项目的静态投资回收期3.68年＜基准投资回收期5年，所以从静态投资回收期角度考虑，该项目可行。

（2）动态投资回收期

计算该项目的净现金流量折现值及累计净现金流量折现值，结果如下表所示： 年 0 1 2 3 4 5 6 净现金流量 -10000 2000 2500 3130 3510 4030 4400 （P/F,10%，1 0.9091 0.82 0.7513 0.683 0.6209 0.55 n） 净现金流量-10000 1818.2 2066 2351.57 2397.33 2502.23 2483.8 折现值（i=10%） 累计净现金-10000 -8181.8 -6115.8 -37.23 -1366.9 1135．33 3619.13 流量折现值 动态投资回收期=5-1+1366.9÷2502.23=4.55（年） 因为该项目的动态投资回收期4.55年＜基准投资回收期5年，所以从动态投资回收期角度考虑，该项目可行。

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